国际金融协会（IIF）的这个最新发现可能会让大家都不安起来。其在最新一季度报告指出，在所谓“协调增长”时期，全球债务总额达到217万亿，是全球GDP水平的327%，比十年前的水平高出了50万亿。

　　其中，中国是全球债务增长的主要来源之一。尽管中国金融部门的债务增长还是比较温和的，但非金融部门的债务继续增长，截至2017年一季度中国的非金融部门债务占GDP的比例达到242%，创下纪录新高。

　　国际金融协会的另一个有趣发现是，尽管美元不断在走强，但新兴国家今年的美元债券发行一直在下滑。另外，尽管自2016年以来，新兴市场债券发行已经增长2.5亿至18.4万亿，但其中只有25%的债券是可以通过基准债券指数进行交易的。

　　更令人不安的是，尽管外国机构不断涌入新兴市场，新兴市场的信贷质量在过去一年却急剧恶化。新兴市场将有1.9万美元债务和贷款在2018年末到期。若新兴市场不再受投资者青睐，债务可能不能续期，这可能会导致新兴市场的大量流动性危机。

　　最后，想知道海湾地区石油出口是如何为预算提供资金，避免衰退的人有答案了——大量增加新债发行。