进入中国农历鸡年以后，国内外大宗商品价格集体走强，供需面的天平发生倾斜成为商品走强的主因。海外因素中，美国总统特朗普新政可能导致市场对商品需求增加，而智利铜矿等大罢工引发供给短期趋紧。中国因素中，表现抢眼的进出口数据等意味着部分商品需求增加。

　　业内人士表示，大宗商品投资者与其他投资者不同，尤为注意潜在政策信息对商品需求和供给所造成的影响。如果商品供应中断，库存收紧，将在短时间内加剧市场价格波动。

　　罢工助“铜博士”走红

　　今年以来，国内外贵金属和基本金属价格表现强劲。其中，COMEX黄金、白银、铂金、钯金期价累计分别上涨6.9%、12.08%、12.09%、13.97%；LME3个月铝、铜、锌、铅期价累计分别上涨10.69%、10.34%、14.6%、21.22%；上海铜、锌、铝、螺纹钢期价累计分别上涨9.09%、15.44%、8.26%、15.1%。

　　2月以来，铜、锌、镍三种基本金属更是“火”了一把。上海铜、锌、LME3个月镍期价累计分别上涨3.48%、5.25%、7.94%，涨幅在大宗商品中位居前列。

　　铜涨势加速主要是受大型铜矿罢工和需求提升推动。日前，必和必拓旗下的全球最大铜矿智利Escondida铜矿工人罢工，必和必拓方面宣布为确保罢工期间的安全，该公司已停止生产。必和必拓向客户发出通知称，由于智利Escondida铜矿工人上周四开始无限期罢工，该矿的矿石供应遭遇不可抗力。

　　业内人士介绍，目前就历史情况及双方对峙程度看，此次罢工或持续1个月甚至更长时间。按照Escondida铜矿2016年产量推算，预计影响的铜矿产量将达约5-10万吨。另外，罢工的影响可能更深远，Escondida铜矿薪资谈判通常被作为行业薪资标杆，其他矿山工会或纷纷效仿，远期影响可能更大。

　　智利国家铜业委员会最新公布的数据显示，2016年智利铜产量下滑，同期该国铜出口量也出现下降。2016年智利铜产量为550万吨，低于2015年的580万吨，也是2012年以来最低水平。2016年智利铜出口额下滑至260亿美元，不仅低于2015年的300亿美元，还创下2005年以来最低水平。

　　在Escondida铜矿罢工的同时，美国自由港麦克墨伦铜金公司旗下的、全球第二大铜矿印尼Grasberg矿区的出口也出现中断。自由港发出警告称，公司将削减印尼Grasberg铜矿产量，主要受公司出口许可证过期影响。

　　分析人士表示，该事件的解决只是时间问题，取决于印尼政府与自由港公司博弈的结果，倘若Grasberg真的出现减产将对全球铜矿供应产生影响。高盛集团在最新研报中称，Escondida停产20天、Grasberg出口推迟一个月，将导致铜供应减少约10万吨。

　　瑞银在最新报告中表示，预计2017年铜市场将出现50万吨供应缺口，从而将明显提振铜价，预计2017年铜供应增长将持平，需求将增长3%至4%，现货铜价将上涨20%。

　　菲律宾环境部长Regina Lopez日前表示，她支持关闭或暂缓数座矿场生产的决定。目前菲律宾41座矿场中的23座已被该国环境及自然资源部关闭，其中7座矿场位于镍矿资源丰富的Surigao del Norte，另外7座位于Dinagat岛，几乎所有被关闭的矿场均生产镍。这也成为镍价走强的重要原因之一。

　　“特朗普新政”或刺激长期需求

　　分析人士表示，如果说供应暂时趋紧对于大宗商品来说只是暂时的利好，那么“特朗普新政”或对大宗商品构成长期利好。一方面，新政侧重加大基建力度，对于相关商品的需求将更强劲；另一方面，新政或推动放松各大金融机构对于商品的投资。

　　对于第一方面，从竞选口号看，特朗普倾向于使用财政政策来刺激美国经济增长，其中包括5000亿美元基建投资，而此前自金融危机以来，美国主要依靠宽松货币政策促进经济复苏，但多次受到特朗普抨击