自2016年6月下旬至今，国内钢价呈现震荡走高态势，12月上旬再创年内新高。其中，在“双焦”价格暴涨推动下，11月份钢价突飞猛进。进入12月份，成本推动出现衰竭，不过依托“地条钢”专项整治行动，国内短流程钢厂大幅减产，钢价再次接力上涨。
据我的钢铁网监测，截至2016年12月7日，全国20mm三级螺纹钢均价、20mm中板均价、4.75mm热卷均价、1.0mm冷卷均价分别为3382元/吨、3540元/吨、3769元/吨、4580元/吨，均创下年内新高，较年初大涨66.3%、79.3%、83.8%和72.4%。
图一：全国四大钢材品种均价走势
（来源：钢联数据）
11月23日，国务院常务会议提出，未批先建边批边建钢铁项目、违法违规制售“地条钢”等钢铁产品的行为，要派出调查组，予以严肃查处。尽管9月发改委也要求各地普查，但效果甚微。11月24日，国务院调查组入驻江苏，引发了中频炉关停潮。12月6日，唐山市、四川省也开展严查“地条钢”产品。
地条钢是轧制劣制钢成品的一种长形钢坯，这类钢材产品通常用中频炉将废钢铁熔化，再倒入简单铸铁模具内冷却而成。其间既不进行任何分析化验，也无温度等质量控制，生产出大量劣质产品。
但是地条钢并不等于中频炉，近年来中频炉炼钢工艺也在不断改进，许多中频炉企业也配备了AOD、LF精炼炉等设备，可降低钢水中的磷、硫等有害元素，含量不超过0.045%的建筑钢材就可用于非人类居住使用的一般设施。
我国现有中频炉产能约在1亿吨左右，江苏省中频炉产能约4000万吨左右，唐山市中频炉产能约1200万吨。不过，国内中频炉钢厂产能利用率较低，约在50%-60%左右。
Mysteel调查全国69家短流程钢厂（不含调坯轧材厂），上周（截至12月2日）平均开工率为66.66%，,环比上周下降16.95%；产能利用率为43.48%，环比上周下降11.76%。其中，华东、华中地区短流程钢厂减产幅度最大。随着唐山、四川开始严查“地条钢”产品，本周华北、西南地区短流程钢厂产能利用率也将明显下滑。
表一：各地短流程钢厂产能利用率
（来源：我的钢铁网）
由于国内短流程钢厂大幅减产，钢市供需关系有所好转，加上炒作资金拉动，短期钢价呈现拉涨态势。不过，笔者仍不看好钢价能持续拉涨，主要有以下几个因素制约：
首先，短流程钢厂减产对废钢价格冲击较大，短期焦炭、焦煤价格主流仍持稳。不过，随着钢厂及焦化厂库存持续攀升，中期“双焦”价格有冲高回落风险。一旦后期钢材成本下移，钢厂盈利好转，长流程钢厂将放量生产，填补供应缺口。
据我的钢铁网监测，上周（2016年12月2日），中国50家钢厂及53家独立焦化厂炼焦煤库存818.86万吨，周环比增长4.8%，持续四周攀升，较上年同期增长5.3%。
其次，国内外钢铁需求两弱。一方面，传统淡季行情，加上钢价持续拉涨，下游接受度较差。同时，9月至今已有20多个城市出台楼市调控政策，商品房销售已开始降温，后期将传导至房地产开工。另一方面，2016年10月，我国钢材出口770万吨，创下年内最低水平。由于我国钢材出口报价大涨，国际贸易保护主义升温，预计11、12月我国钢材出口形势仍不乐观，不排除仍有下滑可能。
短期内，由于中频炉停产事件继续扩大影响，加上“双焦”价格坚挺，成本尚有一定支撑（当前长流程钢厂螺纹钢吨钢成本在3100元/吨左右），钢价仍有上涨空间。考虑到短流程钢厂产量比重较低，随着长流程钢厂盈利好转，一旦放量生产，钢价或重回震荡调整格局，上涨行情或难持续至元旦。